На начало августа японский ЦБ держал гособлигации номинальной стоимостью 326,7 трлн иен, но учитывал их на балансе по другой цене — на 8,7 трлн иен выше.
Сверхагрессивная политика Банка Японии по скупке активов привела его к огромной «дыре» в балансе.
На начало августа японский ЦБ держал гособлигации номинальной стоимостью 326,7 трлн иен, но учитывал их на балансе по другой цене — на 8,7 трлн иен выше.
В отличие от ФРС США, которая скупала бумаги и оценивала их по номиналу, японский регулятор покупает бумаги с отрицательной ставкой и оценивает их по цене покупки. Из–за разницы в бухгалтерии и образовалась эта «дыра».
В прошлом году из–за бумаг с отрицательной ставкой ЦБ Японии получил убыток в 874 млрд иен. Этот убыток был перекрыт прибылью от бумаг с положительной доходностью. С тех пор изменились параметры монетарной политики ЦБ страны, были введены отрицательные процентные ставки и увеличены объемы скупки активов.
В итоге теперь на балансе регулятора может скопиться гораздо больше бумаг с отрицательной доходностью, чем с положительной, что приведет к убытку, который компенсировать будет нечем.
По подсчетам Bloomberg, «дыра» в балансе составит 8,7 трлн иен, или 84 млрд долларов.
У Банка Японии есть резервы на покрытие убытков — 2,69 трлн иен, но их будет недостаточно. Так что уже к концу года это будет убыточный Центробанк, считает Bloomberg.